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在资产类别方面,公募REITs也实现了显著多元化。基础资产类型已从最初的产业园区、交通等基础设施,扩展至保障性租赁住房、仓储物流、商业消费等十三个大类。尤其是,在公募REITs市场不断完善基础设施资产类别的同时正规球赛押注平台,全球REITs市场中极具代表性的商业不动产,即将被纳入试点范围。2025年11月,中国证监会发布了《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》),拟将商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产纳入公募REITs的试点范围。证监会指出正规球赛押注平台,从全球成熟市场经验来看,商业不动产是REITs的重要底层资产,我国庞大的商业不动产存量具有通过REITs进行盘活并拓宽权益融资渠道的内在需求。这一战略扩围,不仅是对全球经验的借鉴,更是支持构建房地产发展新模式的重要举措。
其一,历史现金流要求严苛。国家发展改革委2024年7月发布的“1014号文”,对现金流稳定性提出定量限制——过去3年EBITDA或经营性净现金流占未来3年预计值的比例不低于70%。该标准旨在保障未来现金流预测的可靠性,但对于过去三年受外部冲击导致现金流短期下滑的项目,或处于资产培育期、重整期的项目,即便未来增长前景明确,也可能因无法满足比例要求,被排除在公募赛道之外。
公募REITs面向社会公众投资者,对流动性要求高;私募REITs则以非公开方式向特定合格投资者募集资金。在退出机制上,私募REITs的创新设计是吸引原始权益人与长期机构资本的关键,包括有:开放期退出安排:公募REITs属封闭式基金,通常以二级交易为主;私募REITs可设置与底层资产存续或运营年限匹配的期限正规球赛押注平台,同时设置开放期退出安排,保障特定合格投资者的流动性需求。优先收购权:私募REITs可赋予融资人单方退出选择权,即设置优先收购权。原始权益人在行权并支付收购价款后正规球赛押注平台,可触发专项计划清算及终止,实现项目整体退出。这一机制大幅降低原始权益人剥离核心战略资产的心理门槛,因其保留了未来回购、重新控制资产的可能性。
值得关注的是,在我国商业不动产存量规模超50万亿元、市场分化加剧的背景下,私募REITs的扩容可紧扣商业不动产这一核心赛道,一方面精准锚定具备盘活潜力的资产类型,破解估值测算、运营协同等关键瓶颈,另一方面依托商业不动产的周期韧性与政策机遇正规球赛押注平台,发挥资产孵化与价值提升功能,成为衔接存量资产与公募市场的关键纽带。
2025年11月证监会《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》发布后,商业不动产公募前孵化需求有望大幅上升,为私募REITs带来重要机遇。一方面,公募REITs对商业资产“权属清晰、现金流稳定”的严格要求,使超半成以上存量商业资产暂时无法直接达标,需通过私募REITs完成孵化与培育。另一方面,商业不动产经营表现分化,优质资产租金保持稳定增长,尤其是优质购物中心展现出较强韧性,为私募REITs提供收益支撑。
【多元】
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于尚平:新疆,古称西域,是丝绸之路上商贸往来与东西方文化交流的枢纽要道,也是多种文明和多宗教的传播汇聚之地。新疆多宗教并存格局的形成和演变,经历了一个漫长的历史过程,大致分为四个阶段,即:原始宗教阶段、佛教为主要宗教的多种宗教并存的形成阶段、伊斯兰教与佛教并立为主要宗教的多种宗教并存的演变阶段、伊斯兰教为主要宗教的多种宗教并存的发展阶段。
于尚平:祆教是最早传入新疆的外来宗教。公元前4世纪左右经中亚传入新疆,之后又经新疆传入中原。魏晋南北朝至唐宋时期,祆教流行于新疆各地,吐鲁番地区尤为盛行,并多见诸文献记载。《魏书》《旧唐书》《宋史》等都有高昌、焉耆、龟兹、疏勒、于阗等地信仰祆教的记载。祆教虽在新疆一度盛行,但主要在民间流传。新疆地区的祆教徒在丧葬中不再建寂没塔,而是因地制宜使用了陶棺,鄯善、库车、焉耆、吉木萨尔等地都出土过陶棺。这表明祆教在新疆传播过程中发生了适应性变化。后来正规球赛押注平台,祆教逐渐与当地原始宗教相融合,演变成社会习俗的一部分。宋代以后不再见于文献记载。
约公元前1世纪,佛教传入新疆地区。此后,佛教沿着丝绸之路南北两道传播到塔里木盆地周缘各绿洲。魏晋南北朝时,佛教进入鼎盛阶段,成为新疆地区主要宗教,形成了于阗、疏勒、龟兹、高昌等四大佛教中心。新疆不仅是佛教传入中国的第一站正规球赛押注平台,也是佛教东传中原的必经之地。佛教东传中原是不断走向中国化的过程,在中国佛教史和文化交流史中占有重要地位。在佛教东传中原的同时,中原佛教也在回流新疆,特别是在唐朝中央政府主导下,大云寺、龙兴寺、开元寺等一批官寺的建立,有力推动了新疆佛教深入融入中华文化和中国化的历史进程。
5世纪前后,道教传入新疆,最初主要盛行于吐鲁番、哈密等地,唐朝时因统治者推崇而获得迅速传播。6世纪前后,随着中亚摩尼教徒不断来新疆经商或定居,摩尼教随之传入新疆。9世纪中叶,信仰摩尼教的回鹘人进入吐鲁番地区,摩尼教迅速传播开来。景教于6世纪前后传入新疆,最初主要流行于吐鲁番地区。受唐武宗灭佛事件影响,中原地区的部分景教徒迁移到新疆,使景教在新疆获得快速传播。总之,继佛教之后,随着道教、摩尼教和景教相继传入新疆,以佛教为主要宗教的多宗教并存格局在新疆形成,并在交融共存中不断丰富和发展。
于尚平:9世纪末10世纪初,伊斯兰教从中亚传入新疆南部喀喇汗王朝后,统治者大力推行伊斯兰教,强制佛教徒和其他宗教信徒改信伊斯兰教,引起信仰佛教的于阗王国和高昌回鹘王国的强烈不满。于阗王国灭亡,佛教势力基本退出塔里木盆地西部和南部地区,新疆以佛教为主要宗教的多宗教并存格局,演变为以阿克苏、库车为界,南部以伊斯兰教为主,北部地区以佛教为主,两教并立的多宗教并存格局。
西辽统治时期,统治者奉行宗教包容政策,各宗教得以自由传播。伊斯兰教逐渐向新疆北部地区发展。景教则迅速传播到疏勒、叶尔羌、于阗、轮台、高昌、哈密、阿力麻里(今霍尔果斯市境内)等地,并随着回鹘等改信而逐步兴盛。在本阶段早期,祆教、道教、摩尼教等在新疆仍有一定影响,但后来日趋衰落。这一阶段,新疆仍然保持伊斯兰教与佛教并立为主要宗教的多宗教并存格局。
于尚平:1218年正规球赛押注平台,成吉思汗灭西辽。高昌回鹘臣服成吉思汗后,佛教在高昌依然兴盛。后来,佛教在高昌失去保护屏障,逐渐衰落。东察合台汗国时期正规球赛押注平台,统治者采取强制手段,将伊斯兰教逐渐推行到塔里木盆地北缘、吐鲁番盆地和哈密一带。至16世纪初,新疆形成以伊斯兰教为主要宗教、多种宗教并存的格局。伊斯兰教在新疆经过长期与传统文化相融合,进一步走上中国化道路。
伊斯兰教在新疆成为主要宗教后,多宗教并存格局继续发生演变。祆教、摩尼教、景教等逐渐消亡;一度衰落的道教复兴,传播至新疆大部分地区;基督教、天主教、东正教相继传入新疆。在清朝中后期,随着藏传佛教成为新疆北部地区主要宗教,新疆出现了天山南麓以伊斯兰教为主、天山北麓以藏传佛教为主的多宗教并存格局。后来,随着藏传佛教的衰微,新疆又继续保持以伊斯兰教为主要宗教、多宗教并存的格局,并延续至今。
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国家流感中心昨天发布的周报数据显示,2025年第48周(截至11月30日)全国共报告1541起流感样病例暴发疫情,较第47周的1234起有所增加,且南、北方省份报告起数高于去年同期——2024年第48期全国仅报告31起。伴随流感流行,流感药物需求增加。一些电商平台数据显示,包括奥司他韦、玛巴洛沙韦在内的流感抗病毒药物销量在增加。但是,“奥司他韦、玛巴洛沙韦已出现临床耐药”的说法在网络流传,甚至一些医生也认同这种说法,让家长群体忧心忡忡。被不少人形容为“流感神药”的玛巴洛沙韦,因全程只需服用一次的便捷性,成为许多家庭的首选,其耐药传言迅速引发广泛讨论,不少家长开始纠结是否需要更换药物。
那么,究竟是否耐药了呢?国家流感中心的耐药性监测数据给出了明确答案。作为不同作用机理的抗病毒药物正规球赛押注平台,奥司他韦属于神经氨酸酶抑制剂,玛巴洛沙韦则是聚合酶抑制剂。本报记者查询获悉,第48周周报显示,对2025年3月31日以来收检的流感病毒毒株分析发现,所有亚型流感毒株均对聚合酶抑制剂敏感,这意味着中国大陆目前尚未检测到对玛巴洛沙韦耐药的毒株。
针对奥司他韦,仅在A(H1N1)pdm09亚型毒株中发现3.99%(31/777)的毒株对神经氨酸酶抑制剂敏感性降低,其余A(H1N1)pdm09亚型及所有A(H3N2)亚型、B型毒株均对该类药物敏感。记者查询多期周报发现,这一耐药数据已维持一年相对稳定,未出现明显上升趋势,表明奥司他韦的耐药现象虽存在但仍非常少见。
国际监测数据也佐证了这一结论。WHO全球监测显示,2018至2025年间,季节性流感病毒对玛巴洛沙韦的耐药突变始终处于极低水平。其实,对于流感药物耐药的讨论由来已久,需要重视但不要放大焦虑。即便国外研究曾在流感患儿中监测到服用玛巴洛沙韦后的耐药毒株,也仅引发零星家庭传播,未造成社区层面的流行扩散。记者也咨询了复旦大学附属儿科医院感染传染科、上海交通大学医学院附属瑞金医院呼吸科、上海交通大学医学院附属上海儿童医学中心的相关专家,他们均表示,临床上尚未看到服用玛巴洛沙韦出现耐药现象。患者在流感症状出现早期服用,效果都挺好的。
主流流感药物有效性有保障,但作为处方药,其使用仍需遵循严格的医学规范。专家强调,抗流感病毒药物必须在医生明确诊断后凭处方购买,无需多种药物联合使用,更不宜自行随意服用。而且,对抗流感并没有所谓的“神药”,流感每年都呈季节性的流行,大多属于自限性疾病,也不需要恐慌。不过,需要指出的是,当前网络购药便捷,但需警惕用药误区。比如,流感由病毒引起,服用抗生素完全无效,切勿将抗生素作为流感治疗药物。不同流感药物的作用机理和服用方式存在差异,需根据患者情况合理选择。奥司他韦通过抑制病毒从感染细胞中释放来减少播散,通常需每天服用两次,连续服用5天。玛巴洛沙韦则通过抑制病毒复制从根源控制感染,全病程仅需服用一次,目前获批用于5岁以上儿童及成人,且建议在症状出现48小时内服用以发挥最佳效果,20公斤以下儿童使用其干混悬剂时需按体重遵医嘱给药。此外,近年上市的昂拉地韦片,目前仅适用于成人单纯性甲型流感的治疗。
上海市疾控中心近日发布提示,我国各地流感活动高峰时间不同,上海多集中在10月至次年3月,建议在流感季前完成疫苗接种。一般来说,流感疫苗接种后2至4周可产生保护性抗体,推荐接种时间为9至10月,即便错过这一时间段,在流感高峰结束前尽早接种仍有意义,同一流感流行季节完成一轮接种即可。不过,接种流感疫苗并不意味着绝对不会感染流感,且疫苗仅针对流感病毒,无法预防副流感病毒、腺病毒等其他呼吸道病原体引发的类似症状。在大多数年份,流感疫苗与流行毒株匹配性较好,保护效果可靠;即便出现匹配度不佳的情况,接种疫苗后也能有效减轻发病症状,降低肺炎、心肌炎等严重并发症的发生风险及住院概率。总的来说,应对流感季的核心在于“早发现、早诊断、科学用药”正规球赛押注平台,结合规范接种疫苗和合理使用药物,才能最大限度降低流感带来的健康威胁。
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