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软件特色

【视频】

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如何保障药品登记价格的真实、合理？常峰分析说，一方面星空体育登录入口，申报价格需基于真实、合理的市场交易，要求企业对其全球价格策略与市场信誉负责；另一方面，登记价格面向企业和全球开放查询，受企业之间、国际市场的广泛监督，虚高、失实的价格将难以获得市场认可。“中国药登在尊重企业自主申报的同时，借助公开监督与市场约束，保障药品价格的真实性与合理性。”

【多元】

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广西广投北部湾海上风力发电有限公司副总经理张金发介绍，防城港海上风电示范项目由广西能源集团主导开发，位于防城港南面海域，包括A和F两个场址，装机容量180万千瓦，总投资约245亿元(人民币，下同)。其中，A场址工程每年可提供清洁电能约20.6亿千瓦时，满足超200万户城市居民家庭基本用电，节省标煤消耗约62万吨，减排二氧化碳约164万吨。

据了解，防城港海上风电示范项目A场址项目所在区域为岩基海床，这样的地理条件下施工，国内外没有成熟施工工艺和经验，建设期间星空体育登录入口，项目团队经反复论证，创新采用悬挂式植桩方式，确保钢管桩位置精度和桩身垂直度；创新采用大吨位冲击钻和淡水造浆工艺，提高钻孔工效；创新钢管桩海上灌浆前移至工厂灌浆，提高施工效率。这些创新技术的应用星空体育登录入口，保障全部嵌岩钻孔施工高质量、高效率完成，为国内海上风电嵌岩施工提供了方案，创造了中国国内海上风电领域最快20天完成单台风机嵌岩基础、最快40小时安装1台风机、首个标段提前3个月全容量并网发电等多项行业纪录。

【互动】

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在资产类别方面，公募REITs也实现了显著多元化。基础资产类型已从最初的产业园区、交通等基础设施，扩展至保障性租赁住房、仓储物流、商业消费等十三个大类。尤其是，在公募REITs市场不断完善基础设施资产类别的同时，全球REITs市场中极具代表性的商业不动产，即将被纳入试点范围。2025年11月，中国证监会发布了《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)，拟将商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产纳入公募REITs的试点范围。证监会指出，从全球成熟市场经验来看，商业不动产是REITs的重要底层资产，我国庞大的商业不动产存量具有通过REITs进行盘活并拓宽权益融资渠道的内在需求。这一战略扩围，不仅是对全球经验的借鉴，更是支持构建房地产发展新模式的重要举措。

其一，历史现金流要求严苛。国家发展改革委2024年7月发布的“1014号文”，对现金流稳定性提出定量限制——过去3年EBITDA或经营性净现金流占未来3年预计值的比例不低于70%。该标准旨在保障未来现金流预测的可靠性，但对于过去三年受外部冲击导致现金流短期下滑的项目，或处于资产培育期、重整期的项目，即便未来增长前景明确，也可能因无法满足比例要求，被排除在公募赛道之外。

公募REITs面向社会公众投资者，对流动性要求高；私募REITs则以非公开方式向特定合格投资者募集资金。在退出机制上，私募REITs的创新设计是吸引原始权益人与长期机构资本的关键，包括有：开放期退出安排：公募REITs属封闭式基金，通常以二级交易为主；私募REITs可设置与底层资产存续或运营年限匹配的期限，同时设置开放期退出安排，保障特定合格投资者的流动性需求。优先收购权：私募REITs可赋予融资人单方退出选择权，即设置优先收购权。原始权益人在行权并支付收购价款后，可触发专项计划清算及终止，实现项目整体退出。这一机制大幅降低原始权益人剥离核心战略资产的心理门槛，因其保留了未来回购、重新控制资产的可能性。

值得关注的是，在我国商业不动产存量规模超50万亿元、市场分化加剧的背景下，私募REITs的扩容可紧扣商业不动产这一核心赛道，一方面精准锚定具备盘活潜力的资产类型星空体育登录入口，破解估值测算、运营协同等关键瓶颈，另一方面依托商业不动产的周期韧性与政策机遇，发挥资产孵化与价值提升功能，成为衔接存量资产与公募市场的关键纽带。

2025年11月证监会《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》发布后，商业不动产公募前孵化需求有望大幅上升，为私募REITs带来重要机遇。一方面，公募REITs对商业资产“权属清晰、现金流稳定”的严格要求，使超半成以上存量商业资产暂时无法直接达标星空体育登录入口，需通过私募REITs完成孵化与培育。另一方面，商业不动产经营表现分化，优质资产租金保持稳定增长，尤其是优质购物中心展现出较强韧性，为私募REITs提供收益支撑。

【极速】

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2025-2026赛季国际雪联单板及自由式滑雪大跳台世界杯(北京站)12月4日至6日在北京举行。12月4日，法国单板滑雪运动员恩佐·瓦拉克斯接受媒体采访时表示，这是他第五次来到北京，能在首钢滑雪大跳台比赛非常棒，这里离市区很近，便于运动员们闲暇时间参观城市，并且在老工厂附近进行比赛也是独特的体验。

上周，恩佐也参加了在河北崇礼举办的国际雪联单板滑雪大跳台世界杯(云顶站)的比赛，恩佐说，在那里他看到了很多热爱单板滑雪的中国民众，尤其是苏翊鸣夺冠时，现场粉丝非常多，他认为滑雪在中国一定会不断发展壮大。谈及对苏翊鸣的印象，恩佐表示，苏翊鸣是非常优秀的运动员，能和他同场竞技与有荣焉，并且在和苏翊鸣一同训练时星空体育登录入口，每次都能从他的动作中受到启发，非常期待未来能在奥运赛场上与他相遇。(记者 董泽宇）

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